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另外金融市场参与者的步伐通常比监管机构领先几步。如果银行年报显示利润丰厚，股本就会增加，根据《巴塞尔协议》，银行就可以发放更多贷款。但是这些利润是否为真正的利润，监管机构是监管不到的，所以会有超额贷款和不良贷款产生。因此，监管部门要走在金融市场新的潜在威胁前面，这一点很重要。

过去，熊猫资本和李论因为领投了摩拜单车的B轮而声名鹊起，之后又因为在摩拜收购案中与王晓峰站在同一战线上，成为众人关注的焦点。即便现在，李论提及此事时仍有些激动，“如果你不跟他站在一起，不坚持，不帮他，那你跟别的投资人又有什么不一样？”做减法：中早期投资也要聚焦

先说5G中的“G”，很多人都知道是“Generation”的意思，例如4G，翻译过来就是第四代移动通信技术。但绝大多数人不知道的是，“G”前面其实不一定只有整数。以3G为例，早期的WCDMA系统后期实际上在部分地区已经被性能指标更高的HSDPA、HSUPA网络所取代。后两者被业内称为3.5G、3.75G。他们在手机状态栏信号旁边对应的标志分别为“H”和“H+”（你肯定有看过）。这种小数点后面的升级现在也还在继续，例如即将将人们从4G引入5G的LTE-Advanced Pro（简称LTE-AP）系统，它实际就是“4.5G”。

大基金二期能有效撬动社会资金，助力半导体产业链发展，重点投资设备及材料领域。大基金二期成立于2019年10月22日，注册资本为2041.5亿元，有望更多资金助力集成电路产业发展。在大基金一期投资项目中，芯片制造占67%、设计占17%、封测占10%，设备和材料类占6%。大基金二期将更关注高端设备及新材料领域，推动半导体制造发展。

寻找中国创客：摩拜被收购后，你觉得投资市场应该有什么反思？李论：我觉得市场上应该有更多专注于中早期的独立投资人，应该用更长远的眼光来看待投资这件事，真正能够推动社会进步的仍然是中早期投资，它具有一定的历史价值，这也是我们为什么坚持投中早期的原因。我们没有办法改变世界，但是可以推动商业的加速进步，这可能也是我们做投资最大的快乐所在。

不良贷款分类也是今年银保监会专项整治的重点工作之一。上述银保监会人士介绍，不良贷款偏离度指的是，逾期 90 天以上贷款 / 不良贷款，这一指标越小，反映银行不良的认定越严格。小于 100% 的认为其不良贷款认定较为严格，这一指标大于 100%认为其不良贷款较为宽松。也就是说，不良贷款这一指标会受银行不良认定标准的影响，如果银行对不良的认定越严格，账面上不良贷款就越多，分母越大，使得整个指标越小。